Jalan Utama Dan Kebijakan Moneter

Jalan Utama Dan Kebijakan Moneter

Bagaimana kebijakan Federal Reserve berdampak pada bisnis kecil? Yang paling jelas adalah kontrol suku bunga Fed. Suku bunga pinjaman yang dilaporkan oleh perusahaan kecil berkorelasi sempurna dengan suku bunga obligasi Treasury 10 tahun. The Fed juga mengontrol tingkat yang dibayarkan pada kelebihan cadangan di bank. Semakin banyak Fed membayar simpanan menganggur tersebut, semakin kecil kemungkinan bank untuk membuat pinjaman usaha kecil yang lebih berisiko. The Fed juga menetapkan nada untuk lingkungan pinjaman, melalui kunjungan regulasi ke bank dan panduan lainnya melalui pernyataan Fed. Dan, secara lebih luas, The Fed berdampak pada tingkat aktivitas ekonomi melalui permintaan pinjaman dan kebutuhan atau kegunaan pinjaman untuk usaha kecil.

Selama hampir 50 tahun, NFIB telah menanyakan sampel acak dari perusahaan anggotanya tentang pengalaman pinjaman mereka. Selama bertahun-tahun, masalah kredit menjadi kurang penting berdasarkan pemilik yang melaporkan satu-satunya masalah terpenting mereka dalam menjalankan bisnis mereka.

Pada akhir 1970-an dan awal 1980-an, inflasi sangat tinggi. The Fed menaikkan suku bunga secara dramatis dan pemilik usaha kecil melaporkan membayar tingkat rata-rata 19% pada pinjaman mereka. Tingkat pinjaman yang dilaporkan sekarang berada pada level terendah, meskipun secara bertahap meningkat. Seiring waktu, kredit menjadi lebih mudah (atau masalah lain menjadi relatif lebih sulit). Dalam beberapa tahun terakhir, persentase pemilik yang memilih kredit sebagai masalah utama mereka telah menyusut menjadi 1% dari level tertinggi 11% pada awal 1980-an. Dan selama periode ini, The Fed telah menetapkan 0% – 0,25% sebagai tingkat target untuk dana federal sambil membeli sejumlah besar obligasi Treasury yang dikeluarkan oleh pemerintah untuk membiayai defisit.

Pemilik diminta untuk membandingkan kesulitan dalam mengamankan pinjaman terakhir mereka dengan kesulitan yang dialami pada pinjaman terakhir mereka. Menariknya, awal resesi 2008 yang lebih menyusahkan pemilik daripada tahun-tahun Volcker. Hingga kuartal terakhir ini, laporan kesulitan berada pada level terendah secara historis. Kemudian, ketika The Fed menyadari masalah inflasi, laporan kesulitan pinjaman meningkat tajam dalam beberapa bulan terakhir.

Pada tahun 1993, sebuah pertanyaan ditambahkan ke survei NFIB yang menanyakan apakah semua kebutuhan kredit perusahaan telah terpenuhi. Pada periode resesi 2008, permintaan pinjaman menurun dan standar kredit diperketat. Akibatnya, lebih sedikit pemilik yang puas dengan pengalaman pasar kredit mereka.

Selama tahun-tahun berikutnya, ketidakpuasan berkurang dengan kebijakan moneter yang sangat ekspansif. Bank memiliki banyak dana dan akses ke uang yang sangat murah. Itu semua berakhir dengan kedatangan kebijakan Fed anti-inflasi (termasuk pemeriksaan bank yang lebih ketat yang berfokus pada pengendalian risiko).

The Fed telah melakukan perubahan besar dalam kebijakan tahun ini, bergerak dari target dana federal 0% dan pembelian obligasi Treasury dalam jumlah besar ke tingkat target 3,5% (dan meningkat) sambil menyusutkan portofolio obligasinya, berbalik 180 derajat. Hal ini sebagai respons terhadap inflasi yang berada di bawah 2% hingga mendekati level dua digit. Berkomitmen pada tingkat inflasi 2%, The Fed akan mencoba menyeimbangkan pasokan barang dan jasa dengan permintaan pengeluaran untuk mereka. Sebagian besar pengamat berpikir ini berarti ekonomi yang lebih lambat (mungkin resesi) dan meningkatnya pengangguran, dengan ketidakpastian besar yang belum terselesaikan.

Jalan Utama Dan Kebijakan Moneter

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Scroll to top