Apa yang harus dilakukan startup Spanyol untuk mengumpulkan dana pada kuartal terakhir 2022? 3 VC angkat bicara

Apa yang harus dilakukan startup Spanyol untuk mengumpulkan dana pada kuartal terakhir 2022?  3 VC angkat bicara

Prospek positif untuk modal ventura di Spanyol mempertahankan kinerjanya hingga pertengahan tahun, mencapai kuartal kedua dengan €2,18 juta diinvestasikan dalam 224 kesepakatan, angka yang sangat mirip dengan tahun 2021, menurut El Referente. Namun, sudah pada pertengahan Juli, Innovation Bankinter Foundation memperingatkan kemungkinan perubahan prospek untuk paruh kedua tahun ini yang akan menyiratkan penurunan volume investasi.

Dalam lingkungan kenaikan suku bunga dan berkurangnya akses ke modal, trennya adalah menuju model bisnis yang lebih efisien dan berkelanjutan. Dengan kata lain, keseimbangan bergeser ke solusi SaaS B2B yang hemat biaya. Sebaliknya, model yang lebih intensif pemasaran, seperti vertikal B2C, dan dengan margin operasi yang sangat ketat atau negatif, dirugikan oleh pasar. Dalam konteks ini, yang pertama akan dapat berputar ke profitabilitas, sementara yang terakhir akan merasa jauh lebih sulit untuk meningkatkan modal dan skala pada kecepatan yang kita lihat selama pandemi.

Sementara sentimen di sektor modal ventura menggembirakan, kami berusaha berbicara dengan berbagai manajer investasi untuk mengetahui apakah, mengingat situasi saat ini dan resesi ekonomi yang diprediksi para ahli, mereka terpaksa mengubah tesis investasi mereka, saran apa yang mereka berikan? akan diberikan kepada startup yang mencari pendanaan di kuartal terakhir tahun ini, apa yang menentukan bagi startup untuk mencapai putaran pendanaan di paruh pertama tahun ini dan apa yang akan menjadi kunci untuk menutup tahun.

Balada tesis investasi

Meskipun VC yang dikonsultasikan untuk artikel ini mengklaim tidak mengubah tesis investasi mereka mengingat situasi global, ada pertimbangan tertentu yang mereka lihat dalam hal efisiensi dan pengurangan biaya, serta melihat melampaui momen saat ini dan membuat proyeksi untuk dua dan tiga tahun dari sekarang, terutama dalam kasus Seri A. Variabel lain yang akan menjadi kunci bagi startup tempat mereka berinvestasi adalah tingkat pembakaran, yaitu tingkat pembakaran modal.

Bagi Enrique Penichet, Founding Partner di Draper B1, situasinya jelas. Karena mereka adalah investor tahap awal dan apa yang mereka investasikan sekarang akan lebih dipengaruhi oleh situasi makro dalam 2 atau 3 tahun, mereka tenang untuk saat ini. Namun, dia menunjukkan bahwa di Amerika Serikat mereka telah melihat penurunan yang luar biasa dalam volume investasi, terutama dalam peningkatan skala, karena pemotongan tersebut terutama dalam putaran besar, dan bukan pada tahap awal startup. “Di mana hal itu berdampak pada kami adalah dalam portofolio perusahaan kami yang kami investasikan beberapa tahun lalu dan sekarang dalam fase peningkatan. Di sana kami telah bekerja dengan mereka untuk mengurangi biaya dan meningkatkan profitabilitas sehingga mereka mengurangi ketergantungan mereka pada pembiayaan eksternal. Di tingkat investor, kami terus menyebarkan modal dengan kecepatan yang hampir sama, tetapi melihat lebih hati-hati pada valuasi dan efisiensi modal,” kata Penichet.

Enrique Penichet, Mitra Pendiri di Draper B1

igo Laucirica, Investment Associate di Samaipata, menekankan bahwa tesisnya selaras dengan cakrawala investasi sekitar 10 tahun, sebuah istilah yang secara historis lebih lama dari siklus ekonomi. “Dengan kata lain, tesis dana tersebut berusaha untuk memonetisasi tren struktural, bukan tren siklus, dan oleh karena itu, inti dari tesis kami tidak akan berubah sebagai respons terhadap evolusi pasar VC dalam beberapa bulan mendatang. Sejauh ini pada tahun 2022, kami telah menyetujui tujuh investasi baru dan, melihat ke depan untuk paruh kedua tahun ini, kami berharap untuk terus membangun portofolio dengan kecepatan yang baik, ”katanya.

Namun, Laucirica menambahkan bahwa meskipun pendekatan mereka untuk menghasilkan pengembalian jangka panjang tidak akan berubah, mereka juga harus menavigasi jangka pendek dengan hati-hati. “Kami tidak dapat mengabaikan evolusi dari Seri A dan pasar pembiayaan selanjutnya, yang biasanya ditargetkan cepat atau lambat oleh investee kami. Pasar telah bergeser ke arah profitabilitas dan efisiensi modal, berbalik dari pertumbuhan murni,” katanya.

Sementara itu, Patricia Pastor, Managing Director GoHub Ventures, dengan tegas menjawab bahwa mereka juga tidak mengubah tesis mereka. Tapi jelas, mereka sekarang melihat lebih dekat pada seberapa padat modal startup dan bagaimana mengelola tingkat pembakarannya. “Kami beruntung bisa berinvestasi tanpa batasan geografis, fokus kami di Eropa, AS, dan Latam. Tahun ini cukup aktif dan kami akan segera mengumumkan investasi baru kami,” tambah Pastor.

Dilema pendanaan

Mengingat kondisi pendanaan untuk sisa tahun ini, saran apa yang dapat ditawarkan VC kepada perusahaan rintisan yang mencari jenis pembiayaan ini?

Enrique Penichet menunjukkan bahwa kita berada dalam waktu yang sangat fluktuatif yang sulit diprediksi. Meskipun dia mencatat bahwa data terbaru tentang ekonomi AS menunjukkan bahwa penurunan tidak akan seburuk yang diperkirakan sebelumnya, situasi di Eropa dengan krisis gas dan energi, ditambah dengan kenaikan suku bunga, dapat mempengaruhi kondisi lebih dari apa yang dialami di tahun-tahun sebelumnya. Amerika Serikat.

Menaikkan putaran pada penilaian yang lebih tinggi mungkin tampak menarik pada awalnya, tetapi dapat menjadi beban untuk putaran selanjutnya jika tidak mungkin mencapai tujuan, yang akan membuat lebih sulit untuk menaikkan putaran berikutnya

“Tetapi saya optimis, dan karena pasar VC lebih bergantung pada AS, putaran internasional dengan volume yang lebih tinggi mungkin mulai muncul lagi pada akhir tahun. Untuk semua alasan ini, saya akan memberitahu mereka untuk berhati-hati, menyeimbangkan pertumbuhan dengan efisiensi modal, dan bersiap untuk periode pencarian modal yang panjang. Akses pembiayaan apa pun yang dapat memperpanjang landasan pacu Anda, ambillah. Di sisi lain, mereka tidak boleh memanfaatkan penilaian masa lalu, karena pasar telah terkoreksi,” tambah Penichet.

Untuk Laucirica, sebelum mendekati pasar, disarankan untuk memahami situasi pendanaan, berbicara secara informal dengan investor dan pendiri lainnya, dan membuat penilaian diri yang membedakan antara apa yang, pada tingkat yang lebih besar atau lebih kecil, di bawah kendali perusahaan rintisan. (pitch, timing, go-to-market, business plan) dan apa yang berada di luar kendalinya, atau tidak masuk akal untuk diubah (sektor dan model bisnis, landasan pacu, tahap, penilaian terakhir dan tabel kapitalisasi, lingkungan pasar). “Berdasarkan ini, putuskan apakah masuk akal atau tidak untuk pergi ke pasar. Untuk melanjutkan, penting untuk mengkalibrasi ulang dari awal pitch dan persyaratan putaran, terutama startup yang telah menaikkan putaran di masa lalu, ”kata Rekan Investasi Samaipata.

Pendeta, pada bagiannya, sangat jelas: Startup harus melihat secara dekat penilaian di mana mereka ingin mengumpulkan dan uang tunai. “Meningkatkan putaran pada penilaian yang lebih tinggi mungkin tampak menarik pada awalnya, tetapi dapat menjadi beban untuk putaran selanjutnya jika tidak mungkin mencapai tujuan, yang akan membuat lebih sulit untuk menaikkan putaran berikutnya,” kata pengelola direktur Direktur GoHub Ventures. “Hal kedua adalah mengurus uang tunai dan memiliki landasan yang panjang untuk menghindari harus keluar mencari dana dengan air di leher Anda,” tambahnya.

Patricia Pastor, Managing Director GoHub Ventures

Skenario baru, faktor baru, strategi baru

Dengan skenario baru untuk pendanaan startup, muncul pertanyaan kunci: apa yang akan menentukan penggalangan dana pada kuartal terakhir tahun 2022, dibandingkan dengan putaran yang dikumpulkan pada paruh pertama tahun ini?

Bagi Penichet, kunci di paruh pertama adalah bahwa startup sudah memiliki investor yang mengenal mereka dan yakin melihat evolusi dan pertumbuhan. “Di babak kedua, dengan lingkungan yang lebih tidak stabil, kami harus menambahkan efisiensi dan penilaian modal yang terkendali, karena penilaian scaleup dan teknologi yang terdaftar telah turun. Ini mengurangi ekspektasi keluar di masa depan,” kata Mitra Pendiri Draper B1.

Laucirica percaya bahwa jawabannya sangat bergantung pada panggung dan model perusahaan karena pasar telah berkembang secara berbeda di berbagai vertikal. Itu juga tergantung pada fleksibilitas untuk menyesuaikan narasi dan kasus investasi dengan lingkungan. Namun, “penggunaan modal yang efisien akan menjadi isu lintas sektoral, karena ketersediaan modal telah berubah secara signifikan. Lebih dari sebelumnya, penting untuk membuat kasus yang baik untuk apa tonggak baru yang akan membuka modal itu dan menetapkan jalur yang efisien ke skala yang dibutuhkan untuk mencapai profitabilitas, ”tambah Laucirica.

Pastor setuju bahwa mungkin tidak diperlukan untuk paruh pertama tahun ini untuk memiliki kendali atas pengeluaran dan mengoptimalkan setiap euro yang dihabiskan oleh startup seperti sekarang. “Di paruh kedua ini, tidak hanya cukup memiliki metrik yang baik dan mempertahankan pertumbuhan yang berkelanjutan dalam beberapa bulan terakhir, tetapi juga perlu sangat efisien dalam hal permodalan,” tambahnya.

Pertimbangan baru ini menandai jarak dari putaran yang meningkat yang diangkat dalam beberapa tahun terakhir dan bahwa kenyataan telah membuka kedok dalam kurangnya pandangan ke depan dan fakta bahwa mereka mengorbankan profitabilitas untuk pertumbuhan dengan cara yang tidak berkelanjutan. Efisiensi yang dicurahkan oleh industri modal ventura saat ini adalah konsekuensi alami dari ekses di masa lalu. Startup yang muncul dari paradigma investasi baru ini seharusnya memiliki pertumbuhan yang lebih sehat.

Apa yang harus dilakukan startup Spanyol untuk mengumpulkan dana pada kuartal terakhir 2022? 3 VC angkat bicara

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Scroll to top